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债券基金上半年平均净值增长率271% 利率债配置价

作者: 财经资讯  发布:2019-10-26

  【债券基金上半年平均净值增长率2.71% 利率债配置价值凸显】今年上半年,债券基金平均净值增长率为2.71%。对照2018年全年4.55%的涨幅,用守成二字概括债券基金的表现是恰如其分,这其中可转债对债基业绩的贡献颇大。虽然债牛行情没有在上半年出现,但基金经理认为,流动性保持合理充裕叠加基本面支持,下半年债市或将迎来较好的配置机会,利率债和高等级信用债值得重点关注。

  今年上半年,债券基金平均净值增长率为2.71%。对照2018年全年4.55%的涨幅,用守成二字概括债券基金的表现是恰如其分,这其中可转债对债基业绩的贡献颇大。虽然债牛行情没有在上半年出现,但基金经理认为,流动性保持合理充裕叠加基本面支持,下半年债市或将迎来较好的配置机会,利率债和高等级信用债值得重点关注。

  今年上半年,各类别基金均获得正收益,股票基金尤其出色,债券基金的表现则相对稳健。

  银河证券基金研究中心的上半年统计数据显示,分类别来看,纯债基金中,长期型基金平均上涨1.88%,中短期型基金平均上涨2.08%,短期型基金平均上涨1.74%;普通债券基金中,受益于股票市场和可转债市场的上涨,可投转债的债券基金平均上涨2.33%,有不超过20%资产可以配置二级市场股票的二级债基上涨4.25%。80%以上资产配置于可转债的转债基金平均上涨11.88%,在债基中表现最好。

  位居各类债券基金排行榜前列的产品均表现不俗。长期纯债债券基金中,宝盈盈泰以3.65%的收益率夺冠;普通债券基金(可投转债A类)中,冠军是诺安优化收益,上涨10.18%;普通债券基金(二级A类)中,华夏鼎沛上涨15.66%勇夺榜首;定开式债券基金(A类)中,南方金利以4.47%的收益率排名第一;定开债基(可投转债A类)中,第一名则是华泰保兴尊诚,涨幅为6.45%;偏债型基金回报更加出色,易方达安盈回报和易方达安心回馈分列第一、第二位,涨幅为21.15%和17.44%。

  基金经理普遍表示,下半年债市有望再度走牛,利率债的配置价值将进一步凸显。

  宏观经济方面,中加基金表示,今年以来全球经济增长放缓令海外央行陆续开启货币政策宽松周期,英美德等主要国家10年期债券收益率下行幅度很大。无论从全球流动性还是债券比价上来看,外部环境为国内债券利率进一步下行创造了良好的条件。国内方面,在经济高质量发展背景下,逆周期调节政策以稳为主,加强区间调控而非强刺激。此外,流动性合理充裕的状态仍将延续,利率中枢下行趋势不改。

  具体配置方向上,鹏扬基金固定收益总监王华表示,基于对下半年基本面和通胀将比预期弱的判断,利率债或有较好的交易机会。但中小、非银机构以及资管产品等的融资将受到较大的制约,因此中低等级信用债的利差将不可避免地被拉开。总的来说,利率债有较好的交易价值,尽量规避中低等级的信用债。

  泓德基金则表示,市场流动性将保持合理充裕,债市收益率整体大幅上行的风险较小,可择机增配部分长期利率品种、性价比优良的信用品种和资质良好的永续债。(上海证券报)

  随着被进一步纳入国际主流债券指数,国内债市将迎来更广阔的发展前景。作为一种创新型债券基金品种,债券指数基金在今年备受市场青睐,有着固收优势的系公募也积极布局。

  今年以来,债券市场表现可圈可点。Wind数据显示,目前10年期国债利率为3.24%,相比5月中下旬有所回落。

  在避险情绪升温以及债市回暖的背景下,债券型基金不仅延续着稳健业绩,在新发市场方面也是独当一面,年内前5个月新成立基金规模过半来自债券基金。其中,债券指数基金成为机构投资者和系公募最受欢迎的品种。

  此外,债券市场国际化的步伐也在加快。随着被进一步纳入国际主流债券指数,国内债券市场将迎来更广阔的发展前景。

  作为一种创新型债券基金品种,以国开债和农发债等为跟踪标的的债券指数基金在今年备受市场青睐。不过,对于债券指数基金这款新晋网红而言,目前仍只是起步阶段,市场关于债券指数基金的利好政策不断。

  近期,中国证监会、中国人民银行联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》,拟推出以跨市场债券品种为投资标的,可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。4月1日,中国债券被纳入彭博全球综合指数,预计将带来千亿级别的配置资金,未来国内市场还将出现对接海外投资者的债券基金。

  Wind数据显示,截至6月19日,今年债券指数基金主要集中在1月、3月、4月和5月成立,累计首募规模已经突破1400亿元,占新成立基金总规模的三成,创下新高,所属公司主要来自华夏、易方达、工银瑞信、建信、招商、中银、交银施罗德、永赢基金等公募。这些债券指数基金跟踪标的多为国债、政策性金融债、地方政府债以及农发债等。此外,证监会于5月31日公布的基金募集表显示,共有32只债券指数型基金获得受理,其中有4只基金已获批或已发行。

  有着固收优势的银行系公募仍然在积极布局该类品种。例如工银瑞信基金近期也在政策指数债基和定开债基方面加大布局。

  作为首家银行系基金公司,工银瑞信拥有备受业内认可的固收团队。天天基金网显示,工银瑞信目前债券基金规模和数量均位居同业前十。

  Wind数据显示,截至6月14日,工银瑞信旗下的二级债基近5年平均涨幅达49.63%,跑赢同类平均近10个百分点。另据银河证券数据,近五年以来,工银瑞信旗下固定收益类基金中有15只累计收益率超30%,7只产品位居同类前1/4,其中工银双利、工银四季收益等基金业绩持续领跑同类产品。货币基金方面,截至今年一季度末,工银瑞信公司旗下货币基金管理规模近4000亿元,跻身行业前三。

  从规模来看,工银瑞信无论是固定收益基金还是债券基金,其资产管理规模也持续位居行业前十。

  一位接近工银瑞信基金的相关人士表示,工银瑞信固收团队会定期进行组织架构的优化,调整各投资经理和研究员的发展方向,实现团队内部优势互补,让年轻人获得成长空间,并前瞻性地根据市场需要进行业务布局。

  据记者统计,工银瑞信旗下基金经理共22人,行业排名第二。其中,债券基金经理15人,远超同业平均5人的配置水平,在121家基金公司中位居第二。

  产品业绩表现离不开基金经理的贡献,近一年来,工银瑞信基金旗下管理固收产品的基金经理无一人离职。尤其是固收团队核心人员,稳定性较高。比如,公司副总经理杜海涛,自2006年加入工银瑞信至今已13年;资深基金经理欧阳凯、魏欣、何秀红等,加入工银瑞信长达9年以上,从发挥投资特长的基金经理成长为团队带头人,并开始着手培养新生力量。(国际金融报)

  北京一位中型公募固收投资总监分析,从宏观经济看,今年二季度到三季度美国经济处在明显的下行周期,欧洲经济会进一步探底,而国内市场二季度到三季度是经济筑底过程。目前我国整体信用环境在恢复,企业融资有所改善,从债券投资的阶段看,今年是2018年延续至今的债牛行情下半场,牛市上半场的特征是整体利率快速下行,下半场特征是信用债下行幅度大于利率债下行幅度,而且利率债下行走势以区间波动形式为主。该投资总监称,“在这种情况下更需要金融机构加强对中高等级信用债的投资机会的把握,更好抓住利率债交易性机会。”

  北京一位中型公募债基经理也表示,目前银行间融资出现分层,央行保持银行间流动性合理充裕的货币政策取向不变,短端确定性依然相对较高,货币宽松并未结束。

  不过,该债基经理表示,6月份资金面可能出现季节性波动,后续银行间信用分层等可能继续影响债市走势,若有相对确定的机会,他所在公募的债基在稳健的基础上或少量参与。基金将继续严控组合信用风险,只投AAA及以上等级信用债,并对持仓个券加强跟踪。

  然而,针对利率债的交易性机会,也有业内人士坦言并非易事。深圳一位固收研究员认为,目前利率债的波动区间还是比较窄,虽然交易性机会值得看好,但对基金经理的择时能力将提出更高要求,操作的精细化要求也比较高,交易性机会的把握比较难。(中国基金报)

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本文由澳门金沙145.com于2019-10-26日发布